000631顺发恒业对众多细分行业的深入研究与精力有限的矛盾

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近日,A股发生一件大事,国内最大的“钾肥000631顺发恒业对众多细分行业的深入研究与精力有限的矛盾之王”ST盐湖(SZ:000792)被深交所通知5月22日起通知暂停上市,退市的原因是:ST盐湖2019年年度报告显示其2019年、2019年、2019年三个会计年度经审计的净利润连续为负值,根据深交所的退市规则,必须退市。

投资时间比较长的投资者都知道,07年的时候A股的牛市是“大宗商品牛市”,和现在“A股正在经历的漂亮50行情”完全不一样,当时最火的都是商品周期股,例如:中国船舶,江西铜业,还有今天确定退市的ST盐湖。大宗商品30年一个周期,一些投资者缺乏对投资大格局的研究,在这些股票最景气的时候错误选择长期研究,肯定也有想靠股息做养老金的。

我自己的股票投资业绩还可以,但我从来没有认为股票投资是很容易,相反我认为股票投资非常难,股票投资是一个开户门槛很低但是对能力要求非常高的技能,很多人是耗费了10年青春发现走了弯路,即使没有走错弯路,很多人还是不能成功,成功的股票投资人需要付出极大的努力并且拥有一定的天赋,不是什么人都适合。

为什么投资股票那么难?我总结了股票投资最难的四个地方:

1.对众多细分行业的深入研究与精力有限的矛盾

做股票投资第一步就是选行业选公司,A股主板现在有3000多家公司,港股4000多家,美股3000多家公司,你如果投资3个市场,需要看1万家公司,这1万家公司同时跨360个行业。你深入看一家公司至少需要1个星期,1个星期其实也是简单看看,看的不仔细,很多内在的逻辑想不明白。你如果深入研究只能局限在其中几家公司,但是你选择的是ST盐湖深入研究重仓逆境翻转,在错误的方向上研究的越深亏得越多,我有投资非常投资深的朋友就是这个经历,他在专业股票投资社区雪球有4万多粉丝,他对上市公司的财务分析一流,我是非常钦佩的,但是方向选择错了,现在已经不做投资股票了。

选择哪个细分行业选择赛道需要良好的大000631顺发恒业内部收益率,富国中证红利,002011盾安环境。对众多细分行业的深入研究与精力有限的矛盾局观,这种大局观需要对市场的认知,对行业的认知,但是人的生命时间太短,阅历太有限,可能人到60岁左右对行业认知比较强了,但是那时候可能又有些晚了。如果你是闭门造车,没有专业团队,也不会观察卓越投资者的投资动向,在正确的时间点选择正确的行业是比较难的。

2.预期管理是朦朦胧胧的,只有深入市场一线找到财报里面的Keypoint才能感受到市场逻辑的变化。

有的投资人说公司估值比较难,我倒不认为估值难,大部分公司业务结构都比较简单,成熟市场都有现成的估值模型可以套,参考个股过往历史的PE-BAND,PS-BAND,PB-BAND,PEV-BAND(这个指标可以通过这篇文章学习:介绍两个实用的投资工具)和成熟市场同行业的估值,大致知道这个公司是到底是不是很贵或者很便宜,股票投资难得是预期管理,A股市场预期往往推动合理估值的公司上涨,港股市场预期往往推动合理估值估值的公司下跌,美股市场有效性更强,预期总是走在基本面前面,并且几年回过头看美股的预期是比较对的,市场非常有效。

什么是预期呢?预期是大资金或者叫聪明资金的内部收益率,富国中证红利,002011盾安环境。一种未来业绩的000631顺发恒业对众多细分行业的深入研究与精力有内部收益率,富国中证红利,002011盾安环境。限的矛盾共识,预期是对未来半年或者三年时间业绩的变化提前反应,现在的股价反应的不是现在的价值,反应的是三年以后的价值,这是比较难的地方。到底市场对不对呢?如果对,你需要高估值买入,你买入的是三年以后的公司,如果错,你现在买入可能将面临戴维斯双杀。同时聪明资金有投研优势,美股每年四次财报,港股两次财报,财报的时间是有限的,但公司的基本面一直是变化的,聪明的资金会第一时间感受到公司的变化,或者有些不公开的信息的变化聪明的资金在影响着预期。预期管理是朦朦胧胧的,只有深入市场一线找到财报里面的Keypoint才能感受到市场逻辑的变化。

3.增长确定性

一个公司有没有投资价值最重要的就是看未来的增长,增长几年,是不是有价值的增长,增长是最好的安全边际,但是很多行业跟踪增长是很难的,因为公司CEO都可能不确定明年,后年业绩到底怎么样,投资者怎么可能知道,无效的乐观市场没有预期也找预期驱动股价上涨,无效的悲观市场没有预期也找预期驱动股价下跌,有效的市场市场预期总是能领先业绩并且总是对的,无论市场情绪怎么样,投资者对未来增长的判断决定了未来的收益。成功的投资人会说一句话:无法跟踪成长的行业我不会投资。

有些行业容易投资,我总结有三种模式:

复制模式。一个公司在其中一点做成功了,然后复制到全国,复制到全球,他的市值也随着复制的成功越来越高,麦当劳肯德基,好未来都是这种模式。

同一个细分行业发达国家曾经走过的路发展中国家还会走一遍。

经济发展都有客观规律,不分种族不分国家,对优质教育和优质医疗需求是永恒的,美国曾经走过的路中国还要走一遍。美国的医疗其实保险系统在支撑,投资保险公司其实投资的是医疗,中国的保险市场竞争格局比美国的更好,中国的保险渗透率非常低,中国人口是美国人口的4,5倍,中国的保险业也会走美国曾经走过的路。

消费品行业中供不应求的公司,有提价能力的公司。

有提价能力的公司太少了,很多公司是一提价销量就下跌了,这种公司全球不会超过10个。

4.股票投资要求的知识太多了

海榕君自认为自学的能力还是比较强的,天赋不足,勤奋有余,前前后后买了几百本价值投资的书,前些年有时间就看就总结,我总结了一下股票做的好学习如下知识:

公司财务读懂公司财务报表知识是读懂一个公司的基础,比较牛的投资者可以通过财报里面发现公司潜在的一些问题,这个还好,努努力,可以学会的。

不同行业不同国家的会计记账方法的差别国内地产行业和教育行业今年的销售会计入到负债里面,地产行业2年后反应到收入里面,教育行业1年后会反应到收入里面,如果你不懂,你就看不懂这个公司的财务语言,每个细分行业都可能有自己特殊的财报语言。

对公司和行业的理解这个就比较难了,这个决定了你判断一个公司和行业的长逻辑,决定了三年以后的成长性,市占率,需要深刻的洞察力。

宏观经济学习比较难你虽然投资的是公司,但是公司也是在大的宏观环境里面,在经济下行期宏观变化对必须消费和可选消费影响的差别可能会影响你投资的公司,宏观又是非常难学的,大部分人一生也不一定能学会,但是像大宗商品的定价例如黄金的定价和宏观的变化的密不可分,不懂宏观无法判断黄金的走势,黄金的走势又深刻影响矿业公司的市值的变化。

投资人情绪心理的管理投资从来不是一帆风顺的,巴菲特在投资生涯中曾经数次投资的股票腰斩,如果一个投资人的心理不过关,扛不住压力,会非常痛苦,有的人天生就是急性子,他做不了价值投资。

非常重要的事:

投资这个行业你现在赚钱了不代表以后你的判断是对的,你现在亏损了不代表你的判断是错的,即使那你是经济学博士在市场上一样可能亏损,奇葩的行业,股票投资路上且行且珍惜。

交割单验证。网络投资平台的是可以通过交割单的方式来验证的,这样的交割单是需要去进行验证的,就是要去看下是否真的有交割单,还有知道这样的交割单是否是的,再说有些不是很的网络投资平台是会出现一些虚假的交割单,这就是非常不好的,有些新手也是会去盲目的相信,希望大家是可以去做好了解的。

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